业内人士表示,结合过往数据来看,5月公开市场国债买卖延续了2月以来每月400亿元至500亿元的水平。

东方金诚首席宏观分析师王青告诉记者,当前市场流动性较为充裕,无需央行通过公开市场国债买卖大规模注入长期流动性,体现了央行灵活开展公开市场各项操作,通过量价配合引导市场利率围绕政策利率平稳运行的政策意图。

值得注意的是,受中东局势演化牵动,近期国际原油价格上行放缓,10年期国债收益率波动下行。这是5月央行国债买卖净投放规模保持较低水平的一个原因。

在王青看来,近期央行各类流动性工具以调减或“地量”运行为主,主要是为了稳定资金面,避免主要市场利率过度向下偏离政策利率,防范资金空转,“保持市场流动性充裕”的政策基调没有变化。这仍是当前货币政策延续支持性取向的一个重要发力点。

中信证券固收研究团队表示,资金面上,5月银行间资金仍较为充裕,但央行通过买断式逆回购缩量等方式灵活调节流动性供给,隔夜资金利率有所回升。随着新型政策性金融工具加快使用以及国债发行供给提速,信贷社融数据或呈弱修复,央行或将继续灵活运用多种工具引导货币市场利率围绕政策利率平稳运行,6月DR001资金中枢或延续小幅回升态势。

也有业内人士认为,之后若10年期国债收益率进入1.7%以下区间,不排除国债买卖净投放规模进一步下调,乃至再次暂停公开市场国债买卖的可能。

另外,央行公布的5月各项工具流动性投放情况还包括常备借贷便利(SLF)净投放9亿元,中期借贷便利(MLF)净投放1000亿元,抵押补充贷款(PSL)净回笼1545亿元,中央国库现金管理净投放200亿元。